CDB ou LCI: qual rende mais? Guia completo com poupança e Tesouro Selic

Quem sai da poupança logo se depara com uma sopa de siglas: CDB, LCI, LCA, Tesouro Selic, "100% do CDI", "prefixado", "IPCA+". A pergunta que todo mundo faz é simples: qual deles rende mais? A resposta honesta é que depende do prazo, da taxa que o banco oferece, do imposto de renda e da facilidade de resgatar o dinheiro. Neste guia você entende cada produto, vê como o imposto muda o resultado, aprende a conta que diz quem ganha entre CDB e LCI e vê um exemplo em reais.

Resumo rápido

• Poupança: simples e sem imposto, mas costuma render menos que as outras opções quando os juros estão altos.
• CDB: empréstimo que você faz ao banco. Paga imposto de renda sobre o lucro, com alíquota que cai com o tempo.
• LCI e LCA: parecidas com o CDB, mas o lucro é isento de imposto de renda para pessoa física, e costumam ter prazo mínimo (carência).
• Tesouro Selic: empréstimo ao governo federal, com liquidez diária e risco muito baixo. Paga imposto de renda e tem uma taxa de custódia da B3.
• Quem ganha: não existe vencedor fixo. A comparação certa é sempre pelo rendimento líquido, depois do imposto, no mesmo prazo.

Antes de comparar: o que é CDI, Selic e "% do CDI"

A Selic é a taxa básica de juros da economia, definida pelo Banco Central a cada reunião do Copom. O CDI é a taxa que os bancos cobram entre si em empréstimos de um dia, e anda quase colada na Selic. Na data em que este artigo foi escrito (outubro de 2026), a meta da Selic estava em 13,75% ao ano e o CDI em torno de 13,65% ao ano. Esses números mudam, então confira os valores atuais no site do Banco Central.

Boa parte dos CDBs, LCIs e LCAs paga um percentual do CDI. Um CDB que paga 100% do CDI rende, em um ano, aproximadamente o mesmo que o CDI no período. Um que paga 110% do CDI rende 10% a mais que o próprio CDI, antes de impostos. Se o CDI estiver em 13,65% ao ano, 110% do CDI equivale a cerca de 15% ao ano antes do imposto.

Existem três jeitos principais de o rendimento ser definido:

• Pós-fixado: acompanha um índice, normalmente o CDI ou a Selic. Você sabe o percentual contratado, mas não sabe o valor final em reais, porque o CDI muda ao longo do tempo.
• Prefixado: a taxa é combinada na contratação (por exemplo, 14% ao ano). Você sabe de antemão quanto vai receber se ficar até o vencimento. Se precisar sair antes, o valor pode ser menor ou maior, conforme os juros do mercado.
• Híbrido: paga uma taxa fixa mais a inflação, como "IPCA + 6% ao ano". Protege o poder de compra no longo prazo.

Este guia foca nos pós-fixados, que são os mais usados por quem está começando e por quem quer formar uma reserva de emergência.

Poupança: como funciona

A poupança é a aplicação mais conhecida do país. Pelas regras atuais, quando a Selic está acima de 8,5% ao ano, ela rende 0,5% ao mês mais a TR (Taxa Referencial). Quando a Selic está em 8,5% ao ano ou menos, rende 70% da Selic mais a TR. Para pessoa física, o rendimento é isento de imposto de renda. O rendimento só é creditado no "aniversário" do depósito, e o saque antes disso perde o rendimento do período.

• Vantagens: simplicidade, liquidez, isenção de imposto e cobertura do FGC.
• Desvantagem: 0,5% ao mês, sem contar a TR, equivale a cerca de 6,2% ao ano. Com a Selic na casa dos 13%, a diferença para outras opções de baixo risco é grande.

CDB: como funciona

CDB significa Certificado de Depósito Bancário. Ao comprar um, você empresta dinheiro ao banco por um prazo, e ele devolve o valor com juros. É um dos produtos mais comuns de renda fixa, e o guia o que é CDB explica o básico.

• Rendimento: pode ser pós-fixado (% do CDI), prefixado ou híbrido.
• Liquidez: varia. Há CDBs com liquidez diária, que podem ser resgatados quando você quiser, e CDBs que só pagam no vencimento. Nesses, sair antes da data nem sempre é possível e, quando é, pode implicar perda.
• Imposto de renda: incide sobre o lucro, pela tabela regressiva descrita mais abaixo.
• IOF: existe um imposto sobre operações financeiras que pode incidir em resgates feitos nos primeiros 30 dias. Passado esse prazo, não há IOF.
• Proteção: coberto pelo FGC dentro dos limites explicados adiante.

Uma observação importante: bancos pequenos costumam pagar taxas maiores para atrair clientes. Isso pode ser interessante, mas a taxa mais alta existe justamente porque o risco de crédito do banco também costuma ser maior.

LCI e LCA: como funcionam

A LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e a LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos emitidos por bancos para captar dinheiro que financia, respectivamente, o crédito imobiliário e o agronegócio. Do ponto de vista de quem investe, funcionam como um CDB com duas diferenças importantes:

• Isenção de imposto de renda sobre o lucro para pessoa física, pela regra vigente. Essa regra já foi alvo de propostas de mudança, então vale conferir se continua valendo no momento em que você investir.
• Carência: existe um prazo mínimo antes do primeiro resgate possível. Pela regulamentação em vigor, esse prazo é, em geral, de 6 meses para papéis sem correção por inflação, mas as regras do Conselho Monetário Nacional podem mudar. Confira a carência de cada oferta antes de comprar.

Em geral, a LCI e a LCA pagam um percentual do CDI menor que o do CDB, justamente porque o investidor não paga imposto. É por isso que olhar apenas a taxa "bruta" engana: o papel de menor percentual pode render mais no seu bolso.

Tesouro Selic: como funciona

O Tesouro Selic é um título público vendido pelo Tesouro Nacional por meio do programa Tesouro Direto. Seu rendimento acompanha a taxa Selic. Quem compra empresta dinheiro ao governo federal, que é considerado o devedor de menor risco do país.

• Liquidez: possui liquidez diária, observadas as regras e os horários de liquidação do Tesouro Direto. O preço oscila pouco.
• Imposto de renda: pela mesma tabela regressiva do CDB.
• Taxa de custódia da B3: 0,20% ao ano sobre o valor aplicado. Pela regra atual, quem tem Tesouro Selic fica isento dessa taxa até R$ 10 mil por CPF, e a cobrança incide só sobre o que passa disso.
• Taxa da corretora: algumas instituições cobram uma taxa própria para Tesouro Direto, e muitas não cobram. Confira antes.
• Proteção: não tem FGC, porque o risco é do próprio governo federal.

O imposto de renda na renda fixa

O imposto de renda do CDB e do Tesouro Selic usa a tabela regressiva: quanto mais tempo o dinheiro fica aplicado, menor a alíquota. Ele incide apenas sobre o lucro, e não sobre o valor aplicado, e é retido automaticamente no resgate.

Se você faz aportes mensais, cada aporte conta o seu próprio tempo. Parte do dinheiro pode estar na alíquota de 22,5% e outra parte na de 15% ao mesmo tempo.

Como saber se o CDB ou a LCI rende mais

Como a LCI e a LCA não pagam imposto, o CDB precisa pagar um percentual maior do CDI para empatar. A conta é esta:

CDB equivalente = % do CDI da LCI/LCA ÷ (1 − alíquota do IR)

Por exemplo, para um prazo de 1 ano a alíquota é de 17,5%. Uma LCI que paga 90% do CDI equivale a um CDB de 90 ÷ 0,825, ou seja, cerca de 109% do CDI. Se o CDB que você encontrou paga menos que isso, a LCI rende mais. Se paga mais, o CDB ganha.

A tabela abaixo aplica a mesma conta a uma LCI de 90% do CDI em prazos diferentes:

Repare que, quanto mais longo o prazo, menor a vantagem da isenção, porque a alíquota do CDB cai. Em prazos curtos, a LCI/LCA costuma ter mais vantagem, mas é justamente nos prazos curtos que a carência pode atrapalhar.

Você não precisa fazer essa conta à mão. A calculadora comparador de renda fixa compara poupança, CDB, LCI/LCA e Tesouro Selic com os seus valores e mostra qual rende mais, já descontando o imposto.

Exemplo em reais

Vamos simular R$ 10.000 aplicados uma única vez, com o CDI em 13,65% ao ano e a Selic em 13,75% ao ano. Para o CDB, consideramos uma oferta de 100% do CDI. Para a LCI, uma oferta de 90% do CDI. A poupança rende 0,5% ao mês, e a TR foi desconsiderada para simplificar a simulação (com TR acima de zero, o rendimento seria um pouco maior). O Tesouro Selic considera a taxa de custódia sobre o que passa de R$ 10 mil. É um exemplo didático: as taxas reais mudam, e o resultado muda junto.

O que esse exemplo mostra:

• A poupança fica bem atrás nesse cenário de juros altos. Em 12 meses, rende cerca da metade das outras opções.
• A LCI de 90% do CDI vence o CDB de 100% do CDI em todos os prazos, porque a isenção compensa o percentual menor.
• O Tesouro Selic fica muito próximo do CDB de 100% do CDI, com a vantagem da liquidez diária.
• A diferença entre as três melhores opções é pequena. Na prática, liquidez, prazo e segurança pesam tanto quanto a taxa.

Lembre que, em 6 meses, a LCI pode estar fora do alcance por causa da carência. Quanto mais curto o prazo, mais importante é ler as regras de resgate.

Liquidez e carência

Rendimento alto não ajuda se você precisar do dinheiro e não puder resgatar. Antes de comparar taxas, responda: quando eu posso precisar desse dinheiro?

• Poupança: liquidez imediata, mas o rendimento só vale a cada aniversário.
• Tesouro Selic: liquidez diária e baixa volatilidade, boa para reserva.
• CDB com liquidez diária: pode ser resgatado quando quiser, normalmente com taxa um pouco menor que a do CDB de prazo fixo.
• CDB com liquidez no vencimento: o dinheiro fica preso até a data combinada. Venda antes só é possível em alguns casos, e pode envolver perda.
• LCI e LCA: têm carência mínima, e depois dela pode haver liquidez diária ou só no vencimento, conforme a oferta.

Segurança: FGC e risco de crédito

O Fundo Garantidor de Créditos (FGC) protege quem investe em CDB, LCI, LCA e poupança caso a instituição quebre. O limite é de R$ 250 mil por CPF em cada instituição ou conglomerado financeiro, e de R$ 1 milhão no total, a cada período de quatro anos. Isso significa que, se você tem mais do que R$ 250 mil, deve distribuir o dinheiro em instituições ou conglomerados financeiros diferentes.

O FGC não é infalível: o pagamento leva tempo e depende do processo de liquidação do banco. Por isso, a taxa muito acima do mercado deve acender um alerta. Quando alguém promete "150% do CDI com liquidez diária", desconfie.

O Tesouro Selic não tem FGC porque o devedor é o governo federal, que tem a menor probabilidade de calote entre os emissores do país. Ainda assim, é um risco do Brasil, e não zero.

Qual escolher para cada objetivo

Em vez de buscar o "melhor investimento", pense no objetivo do dinheiro. Estas são situações comuns, e não recomendações:

• Reserva de emergência: o foco é segurança e liquidez, não o último décimo de rentabilidade. Muitas pessoas usam Tesouro Selic ou CDB com liquidez diária. Veja como definir o valor ideal na calculadora de reserva de emergência.
• Meta para daqui a 1 ou 2 anos (viagem, entrada de um carro): CDB ou LCI/LCA com vencimento alinhado à data da meta tendem a funcionar bem. Compare o rendimento líquido.
• Meta de longo prazo: a renda fixa pode compor parte da carteira, junto com outros ativos, como ações e FIIs. O prazo longo reduz a diferença de imposto entre CDB e LCI.

Para ver o efeito do tempo e dos aportes, use a calculadora de juros compostos.

Erros comuns ao escolher renda fixa

• Comparar taxa bruta com taxa líquida: uma LCI de 90% do CDI pode render mais que um CDB de 100%.
• Ignorar a carência: descobrir só na hora de resgatar que o dinheiro está preso.
• Perseguir a maior taxa sem olhar o emissor: o risco de crédito costuma crescer com a taxa.
• Passar do limite do FGC em uma só instituição ou conglomerado: o que passa de R$ 250 mil não tem a mesma proteção.
• Deixar a reserva de emergência em produto sem liquidez: a emergência não espera o vencimento.
• Esquecer que o CDI muda: um pós-fixado não tem valor final garantido em reais, só o percentual do índice.
• Resgatar antes do prazo de uma alíquota menor: sacar com 359 dias em vez de 361 pode custar 2,5 pontos percentuais a mais de imposto sobre o lucro.

Passo a passo para comparar na prática

1. Defina o objetivo e o prazo do dinheiro, e quando você pode precisar dele.
2. Veja as ofertas disponíveis na sua corretora ou banco: percentual do CDI, vencimento, carência e emissor.
3. Confira a Selic e o CDI atuais no Banco Central.
4. Coloque os números na calculadora comparador de renda fixa e compare o resultado líquido.
5. Verifique o emissor, a cobertura do FGC e o quanto você já tem na mesma instituição.
6. Diversifique entre emissores se o valor for alto.
7. Anote a data de vencimento e a data em que a alíquota do IR cai.

Onde conferir as informações

Taxas, impostos e regras mudam. Confirme os dados atuais nos sites do Banco Central (taxa Selic), do Tesouro Direto, do FGC e da Receita Federal.

Conteúdo educacional. Este artigo não é recomendação de investimento, e as simulações usam taxas hipotéticas.

Perguntas frequentes

Compare CDB, LCI, poupança e Tesouro

Continue aprendendo

Conteúdo educacional. Não é recomendação de compra ou venda de nenhum ativo. Regras, taxas e impostos mudam com o tempo: confirme as informações vigentes antes de investir.